07年1-2月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷139.22萬輛、127.0萬輛，同比增長31.92%、25.04%，月環(huán)比由于春節(jié)假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產(chǎn)銷98.75萬輛、97.01萬輛，增長27.66%、26.30%；商用車產(chǎn)銷40.47萬輛、29.99萬輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車?yán)塾嬩N售71.22萬輛，同比增長33.21%。僅從前兩個月的產(chǎn)銷分析，商用車增速加大，但持續(xù)性有待觀察。

　　06年，汽車制造行業(yè)利潤752億元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規(guī)模經(jīng)濟帶來成本攤薄、豐厚利潤及市場競爭劇烈，導(dǎo)致企業(yè)降價的動力加大。但降價已不是汽車市場的主要手段。預(yù)計07年汽車市場整體降幅在6%左右。

　　國際原油期貨價格保持在60美元左右水平、國內(nèi)成品油定價機制的市場化，對汽車使用形成穩(wěn)定預(yù)期。汽車制造業(yè)所用的鋼材價格穩(wěn)中略升，能源、電力等主要構(gòu)成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正面作用較大。

　　綜合分析07年汽車市場，調(diào)高年度報告中15%的增長至23%，達(dá)到887萬輛。

　　商用車受國家宏觀調(diào)控導(dǎo)致的固定資產(chǎn)投資增速下降影響，今后幾月的增速會逐步降下來，但出口的迅速增長會彌補部分銷量的下降，國際化步伐會加速，商用車會保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會成本的大幅度增加，城市公共交通會得到重點發(fā)展，但這種消費趨勢會向二、三線城市加快擴展，乘用車會保持23%以上的增速。

　　07年，汽車制造業(yè)盈利增長前景較明朗，規(guī)模經(jīng)濟導(dǎo)致的成本下行較其他負(fù)面因素有較大的對沖作用；行業(yè)并購借助資本市場將加速，汽車集團(tuán)資產(chǎn)整體上市步伐會比前兩年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業(yè)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，也成為外資以致資本投資主體的覬覦對象；自主品牌得到更大的發(fā)展，主機廠對核心技術(shù)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)加強。

　　提高汽車行業(yè)的投資評級：汽車制造業(yè)"買入"；汽車零配件業(yè)"增持"。重點關(guān)注行業(yè)龍頭公司、業(yè)績突發(fā)優(yōu)異公司以及存在實質(zhì)性資產(chǎn)注入的公司。

　　一、07年1-2月同比繼續(xù)保持較快增長07年1-2月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷139.22萬輛、127.0萬輛，同比增長31.92%、25.04%，月環(huán)比由于春節(jié)假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產(chǎn)銷98.75萬輛、97.01萬輛，增長27.66%、26.30%；商用車產(chǎn)銷40.47萬輛、29.99萬輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車?yán)塾嬩N售71.22萬輛，同比增長33.21%。僅從前兩個月的產(chǎn)銷分析，商用車增速加大，但持續(xù)性有待觀察。

　　從1、2月份的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分析，由于春節(jié)因素及銷售淡季因素，環(huán)比出現(xiàn)下滑，但從04-07年的數(shù)據(jù)來看，基本正常。1-2月，乘用車中：轎車產(chǎn)銷73.20萬輛、71.22萬輛，同比增長34.57%、33.21%；MPV產(chǎn)銷3.40萬輛、3.20萬輛，增長26.61%、28.36%；SUV產(chǎn)銷4.29萬輛、4.23萬輛，增長39.21%、43.49%；交叉型乘用車產(chǎn)銷17.86萬輛、18.36萬輛，增長3.89%、2.56%。商用車中：客車產(chǎn)銷3.10萬輛、3.19萬輛，增長27.84%、34.39%；貨車產(chǎn)銷26.60萬輛、17.88萬輛，增長39.28%、5.01%；客車底盤產(chǎn)銷1.48萬輛、1.53萬輛，增長56.56%、63.87%；貨車底盤產(chǎn)銷6.89萬輛、5.19萬輛，增長41.24%、47.48%；半掛牽引車產(chǎn)銷2.39萬輛、2.20萬輛，同比增長1.9倍和1.4倍。商用車中的半掛牽引車增長極為強勁。

　　二、2007年汽車銷售預(yù)計增長23%，達(dá)到887萬輛(一)06年，汽車制造行業(yè)利潤752億元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規(guī)模經(jīng)濟帶來的成本攤薄、豐厚利潤以及市場競爭劇烈，導(dǎo)致企業(yè)降價的動力加大。但降價已不是汽車市場的主要手段。預(yù)計07年汽車市場整體降幅在6%左右。

　　(二)國際原油期貨價格保持在60美元左右水平、國內(nèi)成品油定價機制的市場化，對汽車使用形成穩(wěn)定預(yù)期。汽車制造業(yè)所用的鋼材價格穩(wěn)中略升，能源、電力等主要構(gòu)成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正面作用較大。

　　(三)綜合分析07年汽車市場，調(diào)高07年度報告中15%的增長至23%，達(dá)到887萬輛。商用車受國家宏觀調(diào)控導(dǎo)致的固定資產(chǎn)投資增速下降影響，今后幾月的增速會逐步降下來，但出口的迅速增長會彌補部分銷量的下降，國際化步伐會加速，商用車會保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會成本的大幅度增加，城市公共交通會得到重點發(fā)展，但這種消費趨勢會向二、三線城市加快擴展，乘用車會保持23%以上的增速。

　　(四)07年，汽車制造業(yè)盈利增長前景較明朗，規(guī)模經(jīng)濟導(dǎo)致的成本下行較其他負(fù)面因素有較大的對沖作用；行業(yè)并購借助資本市場將加速，汽車集團(tuán)資產(chǎn)整體上市步伐會比前兩年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業(yè)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，也成為外資以致資本投資主體的覬覦對象；自主品牌得到更大的發(fā)展，主機廠對核心技術(shù)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)加強。

　　(五)提高汽車行業(yè)的投資評級：乘用車行業(yè)"買入"；商用車行業(yè)"買入"；汽車零配件業(yè)"增持"。

　　中國客車網(wǎng)聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。